作者:滕飛

來源:上海證券報

“煤彩舞”的市場還在演繹中。

11月25日收獲4塊木板。如果從11月初開始計算，其股價累計漲幅已達70.15%。鄭州煤電的魅力在哪里？

“煤和鋁”旁邊的身體

在周期性的股市下，“工業金屬+鋁”讓鄭州煤電大漲。

鄭州煤電主要從事煤炭開采和銷售，業務集中在河南省。煤的種類主要是無煙煤，貧煤和貧煤，這是一個優質產業，主要用于發電，冶金和民用。

根據Wind的數據，公司主營業務動力煤的價格已經走出泥潭，持續上漲。記者致電鄭州煤電證券部，該公司向記者證實，行業基本面確實有所好轉，煤炭價格正在上漲。

同時，近年來鋁相關產品的社會庫存大幅下降，社會資本補充庫存的需求直接決定了鋁景氣周期的到來。

2020年4月，為解決與大股東的橫向競爭問題，鄭州煤電公司以現金方式收購控股股東集團持有的傅生鋁業40%股權，轉讓價格為46910.17萬元。目前交易尚未完成，但據公司披露，公司已按協議支付交易價款，目標公司正在按程序進行工商變更。

鄭州煤電公司看好氧化鋁行業前景。根據公司公告，預計氧化鋁需求的長期增長率將保持在5%左右，每年氧化鋁需求將增加400萬至600萬噸左右。預計到2022年，世界氧化鋁消費量將達到1.42億噸。

據披露，傅生鋁業2019年生產氧化鋁粉102.26萬噸，銷量101.03萬噸，銷售收入23.84億元，凈利潤3641.6萬元。

公司未來會有多少動作？鄭州煤電近日在互動平臺上表示:

此外，公司所屬的超化煤礦此前因機電事故停產整改，現已恢復生產，生產秩序恢復正常。

誰在炒作？

“市值小，行業進入景氣周期，熱錢資產注入，自然成為資本關注的焦點。”上海一位私募股權投資者告訴記者。

自11月以來，鄭州煤電公司股價一直處于大幅上漲趨勢，頻繁出現在龍虎榜上，其中出現了知名熱錢方夏新和趙老哥的交易席位。

縱觀公司股東名單，自然人股東幾乎都有，其中第三季度有4名自然人股東入市，第三季度有2名自然人股東選擇增持。

股東人數方面，第三季度股東人數從第二季度的45376人增加到47345人。

鄭州煤電主營業務仍以煤炭開采和銷售為主，未來煤價走勢將直接決定公司業績。一些券商最近發布了一份關于第四季度煤炭價格走強和煤炭行業看漲的報告。

認為“藍天保衛戰”在冬季開始，同時山西、陜西兩省發布暴雪預警，供應和運輸將繼續緊張。需求方面，多項經濟數據持續回升，煤炭需求進入季節性順周期。預計強勢煤價將維持到年底。

信達證券認為，目前處于煤炭經濟新周期的初期。隨著經濟逐步復蘇，煤炭需求預計將繼續增加，明年煤炭供需形勢將更加緊張。

表明煤炭企業庫存保持在較低水平，而北方主要產煤區受降雪影響，汽車運輸道路運輸受阻，產煤區供應有限。供應緊張，需求良好，預計煤炭價格將平穩適度運行。

但鄭州煤電前三季度經營業績并不理想。2020年前三季度，公司實現營業收入20.06億元，同比下降32.82%；歸屬于母親的凈利潤為4.07億元，同比下降609.90%。

僅看公司第三季度的生產經營數據，公司的煤炭產量和銷量都有所增加，但毛利仍在下降。在第三季度報告中，公司表示，鑒于第三季度的虧損，預計從年初到下一個報告期末，上市公司的凈利潤仍將大幅下降。

鄭州燃煤電廠2020年第三季度主要生產經營數據